烘焙行业增长稳定，近几年维持双位数增长。自上世纪80年代从我国港台地区引入大陆开始，随着我国大陆经济增长，居民生活水平提高，以及西方食品、原料和技术的引入，我国大陆烘焙行业在20世纪末呈现快速发展趋势。2011年以来，作为食品工业重要组成部分，烘焙行业主营业务收入从2011年的1，660.82亿元增长到2014年的2,426.67亿元，复合增速为13.47%，2015年前10月累计2,284.56亿元同比增长15.74%。
利润总额稳步上升，由2011年的138.30亿元增至2014年的202.72亿元，复合增速为13.59%，2015年前10月累计193.95亿元同比增长19.20%。烘焙行业主营业务收入占食品制造行业主营业务收入的比重稳定，从2011年的11.9%增至2014年的12.0%，2015年前10月增至13.0%。
烘焙行业主营业务收入及增速(亿元)
资料来源:国家统计局、中信证券研究部
烘焙行业利润总额及增速(亿元)
资料来源:国家统计局、中信证券研究部
行业利润水平
根据Wind数据库的统计，近几年烘焙行业和糕点面包制造行业的毛利率和利润率均保持相对稳定的水平，2012年-2014年烘焙行业的毛利率为21.23%、21.16%和20.32%，2012年-2014年糕点面包制造行业的毛利率为24.13%、23.10%和22.41%总体而言，糕点面包制造行业的毛利率略高于烘焙行业。
烘焙行业主要原材料是面粉、油脂和糖，关联的上游行业有面粉、油脂加工、油料作物的种植和糖类制造行业。上游产业的发展直接决定了公司原材料的采购成本，这些行业市场化程度高，原材料供应充足，上游行业稳步健康的发展也确保了烘焙食品制造行业所需原材料的稳定。
烘焙行业下游为连锁直营店、加盟店和其他各类销售终端，近年来市场规模的扩大和经销体系的不断成熟拓宽了烘焙食品的销售渠道，各类销售终端包括商场、超市和连锁店等，通过自己的销售网络将产品投放到市场，销售给终端消费者。随着交通的便利和营销网络的成熟，烘焙食品销售终端逐步增加，产品覆盖区域不断扩大，烘焙食品的受众群体将更加广泛，有利于提高烘焙行业的知名度。
目前，我国烘焙行业还处于成长期。随着“十三五”时期我国进入中等收入阶段，人均可支配收入和消费支出将进一步增加，城乡居民对食品的消费也将从生存型消费加速向健康型、享受型消费转变，从“吃饱、吃好”向“吃得安全，吃得健康”转变。“十三五”期间随着居民对西方食品接受程度的进一步提高以及消费观念的转变，食品消费进一步呈现多样化的趋势，也将推动烘焙食品消费总量持续增长。
